大盘强势调整

周二两市窄幅震荡整理，地产股仍是盘中局部热点，外高桥、辽房天、浦东金桥等名列涨幅榜前列，上海本地重组股走势强于大盘，前期一些强势股却有较大跌幅，如五矿发展、北京城建、东方电子、炎黄在线、思达高科等放量下行，对其他强势股构成一定负面影响。目前股指仍在5日均线上方运行，10日均线呈水平位置，主流热点仍然模糊不清，多空力量暂时平衡。后市受到诸多不利因素影响，如不能及时消化，很有可能出现价跌量减的盘跌局面。

盘整行情中个股股价的结构性调整正在悄然展开。市场目前仍能持续保持200亿左右日成交金额，属于强势整理，后市发展很大程度上取决于资金面的供求情况，只有这样才能有助于市场继续盘上。

其一，市场扩容悄然加快，使市场信心受到影响。大盘创历史新高后，引起了管理层的关注，上周以来，新股发行明显加快节奏。两市短线已经积聚了较高涨幅，近期连续发行上市新股，显示了管理层的调控意图。在目前股市条件下，市场人气常常受到供求关系的影响，虽然市场信心在很大程度上能起到弥补资金缺口的作用，但频繁加快扩容节奏应引起投资者的重视。

其二，解套盘和获利盘存在双重压力，大盘再创新高举步维艰。当市场主力进入股市之后，又有大量追随其后的增量资金进场，源源不断的增量资金在推高股指的同时，也成为大量前期解套盘和近期获利盘双重打压的对象，由于大量抛盘涌出，大盘指数难以再创新高。笔者认为，由于成交量趋于萎缩，多头能量明显不足，投资者应持谨慎态度。

其三，技术派增量资金不愿进场，后续资金难以为继。经过连续上涨之后，从技术面来分析，短线指标再次面临压力，超买信号明显，表明减持筹码的趋向。

其四，年报预期因素不明朗。虽然宏观经济指标向好，但年报预期因素仍不明朗，全年股指已积累较高升幅，股价与业绩比例关系趋于紧张状态，有理由认为12月份对年报预期观望心态更加浓厚。